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太阳能市场股权投融资指引

发布日期:2016-03-09 17:01

太阳能光伏在北美蓬勃发展。2014年,全美装机容量增长了30%,是迄今为止太阳能产业发展最快的一年。
然而产业的扩展同时也带来了合并潮——据安永的报告,2014年光伏行业并购案值高达1771亿美元,达到4年新高,预计2015年投资与收购活动还将进一步增长。

近几年,大批公司进入市场,声明进入产业的资本额度稳步增长。然而拥挤的市场对于选择转型升级资本来说是一种挑战——那么太阳能光伏行业的CEO应该如何应对这一趋势呢?
最近,很多公司从美国最大的私营能源公司之一Tenaska获得了第二轮数百万美元的投资。
这轮股权投资对于Soltage公司来说是具有转型意义的,有了Tenaska2.5亿美元的投资,公司得以按计划部署约125MW的新光伏项目,并控制利息支出的规模。在此基础上,我总结了其他太阳能光伏CEO寻求融资时需要注意的4个问题。 耐心是美德 吸引投资是业务成长和发展的一个标准环节,然而在今天充分竞争的太阳能光伏产业,做正确的事远比大干快上重要得多。慎重进行的前期规划,以及贯穿项目始终的耐心能够帮助公司锁定好的合伙投资人,进而达成增长目标。 CEO应当咨询董事会,确定公司发展所需的资源,根据整个市场的平均水平考虑选择投资人的问题,然后提出一个合理的公司融资目标及时间表,以满足公司的远景发展目标。最后的一点对于期望在2016年底投资税收抵免(ITC)政策到期前完成项目的公司来说尤其重要。虽然这对Soltage来说并不是主要的动因,但对于其他一些太阳能光伏企业,这等于“是走还是留”的问题。 当进入到资本募集阶段,很多事可能出乎最初的计划,但只要清楚自己要在交易上花多少时间,要确保什么结果,你就能与最合适的投资合伙人达成最终交易,获得继续发展的能力。 你下一个最好的合伙人或许正是你第一个合伙人 寻求私募股权投资最好的对象可能正是向你提供初创资金的投资者。对很多公司来说都是这样,Tenaska同样也是Soltage最初的投资人之一。 除了投资规模与初创融资不同以外,投资合伙人再度进行第二(或第三轮)投资,以实现对业务扩张的不同阶段进行投资。初始投资代表风险资本对具有成长性的商业模式的认可,而后续的投资则要求项目长远发展的坚实证据。 从这个意义上说,最重要的策略之一是使公司目标简单明确。CEO寻求下一阶段的投资应当有清晰透明的目标,并在几年的时间里坚持努力达到或超越这一目标,专注于公司的盈利能力,展现增长潜力,抓住适当规模的市场机遇,打造一支高质量的专业团队致力于实现商业计划和使命。当你集齐所有这些元素,就是该寻找投资者的时候了。 对Soltage来说,在竞争激烈的市场中展现我们的成长性,成为寻求主要一轮融资过程中最大的问题,但我们通过完成多轮与蓝筹投资者收购太阳能资产的融资,解决了这一问题,以此展现我们有能力将投资转化为增长和回报。 即便没有控股也应当保持对运营的控制力 寻求主要一轮投资的CEO一般要么创建了公司,要么经历了公司主要的成长阶段。在这两种情况中,考虑把公司的控制权转移给投资者还显得过早——事实上,这对公司长远的发展和管理者的权益都有好处。 最理性的投资人把宝押在管理团队上,之所以投资于公司是由于管理团队展现了执行力。投资者并无兴趣深究业务管理的诀窍,而更多地是给予管理团队必要的空间,来处理日常业务,增加市场份额。 希望寻求更大投资的CEO要记住,团队是否持有50%以上的股份,远远不如整个蛋糕能做多大来的重要,也不如你的管理团队是否有相应的权责来决策和运营重要。 严谨有序地运营公司也应如此对待投资者 在太阳能光伏产业合并阶段,投资者所占的股权日益增多,这使得寻找合适的投资合伙人成为一项挑战。但回头想想你是如何运营和发展公司的,以同样的原则来选择投资者就好。 了解自己公司的核心竞争力,以及如何将其推向市场,了解什么样的投资人能够运用其资本资产、战略关系、或产业经验,最大限度地发挥公司的价值。最重要的是,给自己足够跑道(包括时间和运营资本上的)去完成一个交易,不受约束、强迫或勉为其难。

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